As ações das Lojas Americanas que possuem os tickets LAME3 e LAME4 deixarão de ser negociadas nesta segunda-feira, dia 24 de janeiro. A partir do próximo pregão somente as ações AMER3 estarão disponíveis para negociação. Dando continuidade ao processo de reestruturação da empresa, as negociações serão dadas pela AMER3, ação que existe desde julho de 2021, criada a partir da fusão entre a B2W e os ativos das Americanas.
Nesse sentido, com a atual retirada dos ativos LAME3 e LAME4, cada acionista de Lojas Americanas irá receber 0,188964 ação de Americanas (AMER3) para cada papel, seja ele ordinário ou preferencial que possuir. Essa relação de troca tem base em valores econômicos, vista com bons olhos pelos acionistas minoritários.
Como fica a estrutura da Americanas?
Essa operação de troca, quando finalizada, irá eliminar a estrutura de holding e reduzirá a participação do grupo controlador para pouco menos de 30% da companhia, sendo que atualmente eles correspondem a 53,2%, indiretamente.
Nesse sentido, o grupo abre mão do controle. A empresa Americanas S.A. torna-se uma corporation, ou seja, empresa sem grupo controlador, listada no maior patamar de governança. Esse comportamento era uma demanda de muitos investidores, dado que, em abril, quando anunciaram essa reestruturação, os termos de troca das ações mantinham a 3G Capital ainda no controle da companhia. Logo, quando a atualização dessa reestruturação foi anunciada, ela foi muito bem recebida pelos investidores.
Com isso, a nova estrutura soa como positiva, visto que a operação melhora os padrões de governança da empresa, elimina o desconto de holding presente nos antigos ativos LAME3 e LAME4 e acaba aumentando a liquidez da ação AMER3.
Além disso, a companhia estabeleceu uma cláusula chamada “poison pill”. Isso significa que, caso algum concorrente ou qualquer outro acionista chegue a uma participação superior a 15% na ação AMER3, ele é obrigado a fazer uma oferta pelo restante das ações por um prêmio em cima do preço da ação, que deverá ser de 50% em cima da maior das seguintes opções: valor da companhia estimado pelo fluxo de caixa, maior preço negociado nos últimos dois anos e maior preço pago pelo acionista que iniciou a cláusula.
Saiba como esses ativos performaram nos últimos meses
No último mês, os ativos AMER3, LAME3 e LAME4 avançaram algo em torno de 10%, porém nos últimos doze meses a queda nos ativos AMER3 supera a faixa dos 60%. Devido ao momento atual do mercado de grande volatilidade e percepção de risco, as ações do setor de varejo estão com expectativas neutras. Outros setores, como o de drogaria e também o setor de alimentos apresentam perfis de demanda mais controlados, por isso, devem continuar a superar os varejistas discricionários.
Em meados de janeiro, o Goldman Sachs baixou sua meta de preço em Americanas de R$ 39,00 para R$ 36,00, representando um aumento de apenas 5,3% em relação ao fechamento anterior, em simultâneo, em que deu uma recomendação neutra. De acordo com compilação feita pela Refinitiv com 14 casas de análise, 8 recomendam compra para o ativo, enquanto 6 possuem recomendação neutra. O preço-alvo médio das casas é de R$ 59,39.
