Vale a pena investir na China como estratégia de diversificação?

O ano de 2021 não foi um bom ano para o mercado acionário da China, principalmente, devido à queda nos índices de tecnologia que sofreram com a regulação do governo. Além disso, o setor imobiliário também foi impactado negativamente com a ameaça de calote da Evergrande, a segunda maior empresa imobiliária da China.

Nesse sentido, apenas os índices de mercado, compostos por ações de bancos, como o CSI 300, tiveram um desempenho razoavelmente bom. O setor de tecnologia foi um dos maiores desqualificadores das bolsas chinesas.

Realizando uma comparação em dólar entre o principal índice de ações da China, o Shanghai Composite (SSEC), e o principal índice acionário do Brasil, o Ibovespa, temos que o Shanghai Composite subiu 1,8%, enquanto o Ibovespa recuou 18%.

China: Expectativas da economia

A economia chinesa vem experimentando mudanças em seu crescimento, sendo que o país atualmente vive um processo de desaceleração. Projeções do Fundo Monetário Internacional (FMI) destacam que para 2022 o PIB Chinês deve crescer 5,6%. Esse número é o menor em 14 anos.

Durante anos, a China experimentou crescimento na casa dos dois dígitos. Para ser mais exato, a economia chinesa cresceu em média 8% ao ano, nos últimos 14 anos, uma realidade que está mudando, conforme o governo já sinalizou.

Com isso, o governo chinês deixa de lado a quantidade e passa a focar na qualidade do crescimento, deixando um pouco de lado os segmentos de infraestrutura e exportação, e se volta para o consumo doméstico.

A principal preocupação da China para os anos seguintes é o setor imobiliário, pois ele corresponde a pouco mais de 25% da economia do país. Apesar de o setor ter sido o principal vilão do ano passado, neste ano de 2022 deve representar um risco menor para o mercado financeiro do país.

O ponto principal, em relação ao mercado imobiliário chinês, gira em torno da Evergrande e o medo de sua falência. Porém, o risco de um colapso já foi reduzido pelo próprio governo e deve ter efeitos moderados este ano.

A expectativa ao redor da economia do país é que o governo adote medidas para impulsionar o crescimento dos setores mais prejudicados ultimamente, são eles: setor de tecnologia, imobiliário e o setor de consumo.

A bolsa chinesa está barata?

Fazendo uma comparação entre alguns índices, como o Ibovespa e o MSCI China, podemos chegar a conclusão que tanto a Bolsa brasileira quanto a Bolsa chinesa estão baratas.

No caso do Ibovespa, o principal índice brasileiro, está sendo negociado a 7 vezes o seu P/L, enquanto sua média histórica de negociação é de 12 vezes seu P/L. Já o MSCI China, negocia a 11 vezes o seu P/L, enquanto sua média também é de 12 vezes o seu P/L.

Portanto, após essa análise chegamos a resposta de que ambos os índices estão baratos, sendo que a bolsa brasileira ainda apresenta uma “liquidação” maior.