Títulos do Tesouro Direto tombam em setembro

Os títutlos do Tesouro Direto encerraram o terceiro mês consecutivo no vermelho. A saber, a maior parte dos títulos oferecidos tombou no mês passado. Na verdade, o Tesouro Direto foi uma verdadeira montanha-russa para os investidores em setembro.

Em resumo, o Banco Central (BC) elevou a taxa básica de juros do país, a Selic, no mês passado. Essa é a quinta alta apenas em 2021, e isso também eleva a remuneração oferecida pelos papéis do Tesouro. Esse cenário indica oportunidades para quem está pensando em adquirir títulos públicos.

No entanto, a sitxuação não é tão favorável para quem já possuía títutlos na carteira. Em suma, há um processo de marcação de mercado que faz os papéis em circulação desvalorizarem quando os juros sobem. E os investidores devem ter sofrido ao conferir o saldo dos investimentos no mês.

A propósito, os títulos públicos atrelados à inflação despencaram ainda mais que a renda variável. O valor do Tesouro IPCA+ com vencimento para 2045 afundou 7,77% em setembro. Para se ter uma ideia, estes papéis caíram ainda mais que o Ibovespa, principal índice acionário da Bolsa Brasileira, que tombou 6,57% no mês.

Em síntese, os títulos do Tesouro Direto atrelados à inflação oferem aos investidores a variação do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que é a inflação oficial do país. Ao mesmo tempo, também há o acréscimo de uma taxa estabelecida no momento da compra dos títulos. Aliás, no último dia de setembro, a taxa estava em 4,88% ao ano.

Expectativas para o futuro

De acordo com especialistas, as expectativas em relação aos próximos meses são positivas. Vale destacar que a inflação no país está bastante elevada e deve continuar assim. Nesse sentido, o BC já afirmou que pretende elevar a Selic em mais 1,0 ponto percentual em cada uma das duas reuniões que ainda ocorrerão neste ano.

Além disso, o cenário doméstico segue incerto. O mercado teme o agravamento do risco fiscal do país, que será impulsionado com o aumento do valor pago pelo Bolsa Família. A reprovação do governo Bolsonaro cresce a cada pesquisa divulgada. E as expectativas estão elevadas para as eleições presidenciais em 2022.

Embora todo o futuro se mostre incerto e preocupante, o cenário ainda é de oportunidades para quem quiser adquirir títulos públicos. Isso porque o prêmio na curva de juros ainda está elevado, em especial os intermediários. Em síntese, estes títulos consideram justamente a variação da Selic, que só faz crescer.

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